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鐵礦石行情“過山車”中國謀求定價權(quán)

DATE：2017-10-26
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猝不及防，中國鐵礦石在旺季創(chuàng)出16個月最大單周跌幅后跌入熊市。

9月21日，天津港鐵礦石價格下跌7.4%，至63美元/噸，較2月末約93.6美元/噸的今年最高水平跌幅超30%。

日照鐵礦石貿(mào)易商劉恒心驚膽戰(zhàn)，鐵礦石的好日子總是那么短暫。自8月在80美元/噸附近見頂回落以來，鐵礦石價格已經(jīng)下跌逾20%，品位較低的58%品位鐵礦石已跌至30美元/噸區(qū)域。“前兩個月的好日子掙了點錢，現(xiàn)在全賠回去了?！眲⒑惴Q。

鐵礦石價格受普氏指數(shù)影響極大。然而，在港口成交一般和大連鐵礦石期貨表現(xiàn)羸弱的情況下，普氏指數(shù)悍然上調(diào)2.35。這個在定價體系中發(fā)揮著最重要的作用的指數(shù)，卻因為詢價樣本量小并且不具有代表性，讓報價采集格外容易受到影響。

劉恒不知道，在9月27日的第十七屆中國鋼鐵原材料國際研討會的會場上，中鋼協(xié)態(tài)度強硬地向國外代表表示，如果一再出現(xiàn)此種情況，普氏指數(shù)也將失去部分公允力度。中國目前已經(jīng)在籌備多種指數(shù)備選方案，這些方案已經(jīng)和各個產(chǎn)業(yè)參與者、領(lǐng)導(dǎo)決策層通過協(xié)商。寶鋼也響應(yīng)中鋼協(xié)，呼吁鋼廠應(yīng)有更大的議價權(quán)。

“中國已經(jīng)是鐵礦石最大進口國和鋼鐵最大生產(chǎn)國，在鐵礦石的話語權(quán)上已經(jīng)比以往有了長足的進步?！眱|海藍航運大數(shù)據(jù)部總經(jīng)理林書來告訴《華夏時報》記者。但顯然，這樣的進步并不足以令人滿意，因此，中國正在謀求鐵礦石定價權(quán)，而這可能極大地改善鐵礦石頻繁“過山車”的問題。

鐵礦石一年走勢

如果讓劉恒總結(jié)一下今年，大概只有一個詞——“心累”。

今年以來，鐵礦石經(jīng)歷了走勢動蕩的一年。年初，鐵礦石價格延續(xù)了去年的上漲態(tài)勢，到2月，現(xiàn)貨價格漲至每噸90美元以上，較年初上漲了近20%，較去年同期漲了一倍多；2月17日，全國各港口鐵礦石庫存連續(xù)第七周上漲，總量超1.29億噸，創(chuàng)歷史新高。

劉恒從去年底到今年2月，日子極為滋潤?！叭ツ晷星椴缓茫芏噼F礦石貿(mào)易商都退出了行業(yè)，留下的，在年初確實賺了一筆。”劉恒說。

然而，好日子到3月戛然而止。

整個3月，大宗商品市場集體陷入低迷狀態(tài)。其中，鐵礦石崩跌，青島港品位62%的國際鐵礦石到岸價較2月階段性高點大跌33%。

到了4月，普氏62%鐵礦石指數(shù)降到報63美元/噸，創(chuàng)2016年10月28日以來新低，價格較2月已接近被砍去1/3，連破90、80、70美元三道關(guān)口。同時，港口鐵礦石庫存已經(jīng)站上1.3億噸大關(guān)。隨后的兩個月，鐵礦石降到50多美元。

然而，到了7月，鐵礦石又蓬勃上漲了。7月份開始，進口鐵礦石價格從50多美元/噸上漲到70多美元/噸。到8月，已經(jīng)上漲至80美元/噸附近。這讓前期損失慘重的鐵礦石貿(mào)易商們小賺了一筆，然而，8月高位之時，鐵礦石又猝不及防地下降了。

“感覺每一次掙錢，都是為了攢在一起賠。”劉恒說。

9月22日收盤，鐵礦石合約1801收于466.5元/噸，暴跌近4%。從今年8月22日的高點609元/噸至今，這一價格已在1個月內(nèi)跌去了23%。9月25日，鐵礦石1801合約持續(xù)弱走勢，微跌0.21%至468元/噸，鐵礦石期貨創(chuàng)兩個多月新低。

糟糕的是，中國鋼鐵需求沒有出現(xiàn)明顯變化，鋼廠冬季限產(chǎn)措施或?qū)⒆屵@個全球最大鐵礦石消費國創(chuàng)紀(jì)錄地需求放緩。與此同時，主要鐵礦石供應(yīng)國澳大利亞和巴西的供給依然充裕，全球最大鐵礦商淡水河谷S11D項目產(chǎn)量增加，今年9-12月4個月的產(chǎn)量預(yù)計將達到900萬-1100萬噸，僅比前8個月產(chǎn)量低1000萬到3000萬噸?；ㄆ祛A(yù)計，2018年，鐵礦石價格將會維持在53美元/噸左右。

唯一的好消息是，庫存下降明顯。億海藍的數(shù)據(jù)顯示，9月22日，鐵礦石港口庫存1.2824億噸，較9月8日的1.3072億噸有所下降。

謀求自己的權(quán)威指數(shù)

鐵礦石現(xiàn)貨定價體系的固有問題和期貨產(chǎn)品的金融屬性，造就了鐵礦石價格的動蕩。

作為僅次于原油的第二大進口商品，每年中國需要從海外進口10億噸鐵礦石。鐵礦石的高價格，將大量利潤集中到了海外礦山的手中。面對這樣的被動局面，中國再次發(fā)力。

“議價權(quán)和定價權(quán)不一樣。我們現(xiàn)在只是有了一定的議價權(quán)，在國外礦山給出的價格上，有了談判空間。但他們定的價格，還是極大地參考了普氏指數(shù)，而不是我們的指數(shù)。我們現(xiàn)在正是要爭取定價權(quán)，當(dāng)然這會是個很漫長的路?！币晃徊痪咝彰闹槿耸勘硎?。

一個尷尬的現(xiàn)狀是，如果鋼鐵行情好，鐵礦石價格同步走高，利潤外流；如果鋼鐵行情不好，鐵礦石行情同步走弱，仍然是中國鋼鐵企業(yè)品嘗苦果。

9月27日，中鋼協(xié)、大商所、國內(nèi)大型鋼廠和境內(nèi)外鐵礦石貿(mào)易商、澳洲巴西大型礦山就鐵礦石問題進行了嚴(yán)肅的磋商，正是謀求定價權(quán)的第一步。

一位大宗商品分析員指出，對鐵礦石價格影響極大的普式指數(shù)只是靠打電話去咨詢幾艘船的成交以及行內(nèi)人士的“盤感”而得出成交價格，在如此稀少的成交量下得出的“現(xiàn)貨價”其實沒有什么指導(dǎo)性，容易被賣家操控。在賣家壟斷集中的情況下，現(xiàn)貨定價容易讓賣家和貿(mào)易商合謀去抬高價格。而每天變化的現(xiàn)貨價很容易受到期貨市場的影響，被加入了很多金融屬性，而金融屬性多數(shù)情況下有助于商品的走高而不是走低，對買家不利。

“鐵礦石期貨存在參與者結(jié)構(gòu)失衡的問題，自然人和機構(gòu)投資者多，鋼鐵相關(guān)企業(yè)的占比低。大型國有鋼企參與度很低，所以很容易被游資操控?！睂氫撘晃粌?nèi)部人士表示。這也是中國鋼鐵原材料國際研討會的會場上，寶鋼提出的問題之一。

眼下，普氏指數(shù)依然在定價體系中發(fā)揮著最重要的作用，但中國也在謀求自己的權(quán)威指數(shù)。2011年9月，中鋼協(xié)、中國五礦化工進出口商會、中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會聯(lián)合推出了中國鐵礦石價格指數(shù)，該指數(shù)已經(jīng)有了越來越大的代表性。而普氏近期也正在積極尋求Corex和GO洽談，考慮更大程度采用中國鐵礦石指數(shù)作為計算依據(jù)。